干货:计算机行业新三板公司全图谱

兴业证券·2015-05-29·袁煜明

计算机行业成为新三板中的绝对主力。2014 年度,新三板计算机行业公司整体在营收增速、净利润增速、毛利率和净利率四个方面表现均优于 A 股计算机行业公司整体。但由于新三板计算机行业公司规模、市值等普遍相对较小,在经营现金流量净额方面还是远远不及A 股

       

        兴业证券分析师袁煜明在5月28日的《计算机行业新三板公司全图谱》中表示,在两大主要驱动力——伴随着互联网技术兴起的科技创业浪潮和新三板为小微科技公司提供的制度红利的推动下,计算机行业成为新三板中的绝对主力。

        截至 2015 年 3 月 23 日,主营业务内容涉及计算机概念的新三板上市公司数量为 676 个,占比约为 31.74%。此外,计算机行业新三板公司资源比创业板和中小板丰富,公司数量明显超过中小板和创业板,并且诸如中科软等市值较大的新三板公司市值已经超越部分市值较小的中小板公司。

       袁煜明在报告中表示,在国家提倡“互联网+”和鼓励创业的大背景下,新三板计算机行业公司有望持续引领市场行情。为此,他们此次研究覆盖了新三板计算机行业公司 98 家,涉及子领域包括软件、硬件、互联网及信息技术服务。其中做市的公司有38家。2014年度这98家公司的营收中值0.65亿元,净利润中值为0.08亿元。

       “挂牌数量激增的同时,新三板计算机行业公司也表现出了较高的盈利水平。2014 年度,新三板计算机行业公司整体在营收增速、净利润增速、毛利率和净利率四个方面表现均优于 A 股计算机行业公司整体,尤其是净利润增速,领先幅度较大,表现出了出色的盈利能力和成长性。但由于新三板计算机行业公司规模、市值等普遍相对较小,在经营现金流量净额方面还是远远不及A 股计算机行业公司。”

        具体而言,2014年新三板计算机行业公司的营收增速中值是22.37%,是A股计算机行业公司的营收增速中值18.45%的1.21倍,新三板计算机行业公司的净利润增速中值是39.83%,是A股计算机行业公司的净利润增速中值24.42%的1.63倍,新三板计算机行业公司的毛利率中值是50.77%,是A股计算机行业公司的毛利率中值42%的1.21倍,新三板计算机行业公司的净利率中值是13.79%,是A股计算机行业公司的净利率中值13.36%的1.03倍,新三板计算机行业公司经营现金流量净额中值为0.04亿元,是A股计算机行业公司经营现金流量净额中值0.54元的0.07倍。新三板计算机行业公司最新PE中值为56倍,是A股计算机行业公司最新PE中值178.95的0.31倍。

      研究报告还对中科软(430002)、凯立德(430618)、银橙传媒(830999)、点点客(430177)、麟龙股份(430515)、行悦信息(430357)、海魄科技(830890)、福昕软件(832422)、华图教育(830858)、先临三维(830978)10只股票进行了详细剖析。

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