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新三板转板试点启航在即

转载 中国企业报 · 2015-04-20 · 王莹
两会期间,肖钢表示,制定新三板转板方案是今年改革的重要工作之一,目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。今年1月,深交所也释放出推进转板工作的信号。

多数企业把转板计划纳入公司决策预案

今年全国两会期间,证监会主席肖钢表示,制定新三板转板方案是今年改革的重要工作之一,目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。而早在今年1月,深交所也释放出推进转板工作的信号。

《中国企业报》记者了解到,目前很多企业都在为转板做相关准备,其中多数企业已把转板计划纳入到了公司的决策预案中。不少企业选择新三板,不仅是为了融资,更看重新三板转板制度带来的曲线上市通道。

新三板转板试点 年内将提速

《中国企业报》记者发现,今年全国两会期间,民建中央建议在2015年重点推进创业板、新三板、区域股权交易市场之间的升板和降板制度,以后进一步推动主板与中小板和创业板、中小板与创业板和新三板甚至跨市场的良性流动。

肖钢表示,多层次市场间转板机制是个较复杂的问题,今年将进行调研和试点,不会全面推开。

去年10月,证监会在《关于支持深圳资本市场改革创新的若干意见》中明确表示,将推动在创业板设立专门的层次,允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满一年后到创业板发行上市。

而深交所在2015年全年工作重点中,也着重提出了加快发展多层次股权市场,进一步明确深交所市场定位,加强对市场发展的战略规划研究,搞活壮大主板和中小企业板,全面推进创业板改革,丰富创业板层次,推动新三板与创业板转板试点。

这是继创业板五周年后,深交所层面再次明确推进转板工作试点。目前中国已建立起了包括主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等在内的多层次资本市场体系。

不过,在业内专家看来,仍有不少需要解决的问题。“包括我国多层次资本市场有待发展完善;各层次市场之间没有建立转板机制;新三板市场挂牌的民营科技小公司众多,市场薄弱;作为多层次资本市场基础板块的区域股权交易市场等场外市场更为薄弱等问题。”首创财富高级投资经理袁航对《中国企业报》记者表示。

而多位券商人士向《中国企业报》记者表示,对于转板政策落地的时间,应该在注册制推出之后,注册制推出之后,其他配套政策才能随之推出。

新三板公司积极备战转板

《中国企业报》记者了解到,目前很多新三板挂牌企业都在为转板做相关准备,其中多数企业已把转板计划纳入到了公司的决策预案中。

“尽管目前转板具体要求没有出台,但我负责的新三板项目中,已经有不少企业目前按照IPO的标准规范自身,积极为转板做准备。”一家券商新三板相关负责人对《中国企业报》记者表示,从了解的情况来看,包括江苏铁发等新三板公司都在计划转板。

目前,新三板公司正在急速扩容。截至今年3月初,新三板挂牌数量突破2000家。

据统计,新三板有近150家挂牌企业符合转板条件,新三板转板试点推出后很可能会掀起一轮转板热潮。

在这近150家符合转板条件的公司中,中搜网络是其中呼声比较高的一家,且被普遍看好。作为新三板市场内最大的互联网公司,中搜网络总裁陈沛表示,新三板仍需要发生更多的变革,转板政策就是一个非常关键的改革。

“新三板企业转板做市和股权分散可能是必要条件。”海华永泰律师事务所高级合伙人王进则表示,新三板企业股权相对集中,并不符合创业板条件,需要逐步分散,此外,作为转板企业对股票活跃度应该也有一定要求。

而在袁航看来,现在的制度红利,包括后面可能会发布的转板机制,对一些企业来说还是有不少机会。

“目前,在新三板上市不仅会给企业带来财富效益、广告效应。而且转板机制一旦确定,公司可优先享受‘绿色通道’,符合条件的企业即可转至主板。”袁航表示,随着市场进一步成熟和完善,新三板还会陆续公布相关规则和服务指南,比如在融资工具方面,将来会推出债券、优先股,围绕债券、优先股如何发行、如何交易也会有相关交易规则出台。

新三板成投资者价值洼地

业内专家表示,由于创业板相对于新三板存在明显的估值溢价,转板政策一旦真正落地,转板潜力公司大概率将会迎来估值快速提升。而流动性的改善正在不断提升新三板的估值,更催生新三板成为各路投资者们眼中的价值洼地。

银河证券基金研究中心总经理胡立峰给记者列举了这么几个数据:

“新三板大发展,第一步是挂牌数量居各个板块第一,预计今年底将达5000家,明年底将达10000家,后年将达15000家;第二步挂牌股本逐步增加;第三步总市值逐步成长,新三板平均股价7.68元,为各板最低,远远低于创业板的26.56元,甚至低于上海主板的9.32元。”胡立峰称。

胡立峰表示,现在新三板估值肯定是最低,创业板已有六七十倍的市盈率,新三板很多才二十出头,相对安全,且新三板应算是一级半市场,具备PE投资的特征,又有二级市场交易的特征。从这个角度看,机会也更大。

而记者了解到,新三板于3月18日正式发布两个市场指数,三板成指、三板做市,从此结束无指数时代。

新三板副总经理隋强表示,新三板会全力配合证监会做好转板试点,转板与否将鼓励企业自主选择。

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