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内无劲敌外有广阔市场 国际化“伴娘”嘉艺控股奔赴资本市场

原创 资本邦 · 2018-11-19 · 陈亚平
一带一路国家政策给近日通过港交所聆讯的嘉艺控股提供了强劲动力,但是原材料成本居高不下又给整个行业的发展带来更多挑战。国际化伴娘裙制造商嘉艺控股,这次能否接住资本市场抛出的捧花?

  11月15日,嘉艺控股有限公司(下称嘉艺控股)公布港股上市申请聆讯后文件。主打国际化伴娘裙制造商的嘉艺控股,2016年7月5日成立,公司致力于为客户提供伴娘裙、婚纱及特别场合服装的一站式解决方案。

  嘉艺控股表示,公司主要向美国时装品牌销售产品。据聆讯文件披露,截至9月30日止,公司2018年营业收入94.7%来自美国,2.5%来自欧洲,0.9%来自澳大利亚,1.9%来自其他。

      据嘉艺控股招股书披露,公司2015年3月31日-2016年3月31日,2016年3月31日-2017年3月31日、2017年3月31日-2018年3月31日(下称报告期内)营业收入分别为1.65亿港元、1.69亿港元、2.08亿港元;主营收入分别为1.30亿港元、1.31亿港元、1.30亿港元;期内溢价分别为1208.9万港元、2383.2万港元、2381.7万港元。

  报告期内,公司2017年至2018年收入增长幅度较大,但该期间内,主营收入反而呈下降状态,期内溢价增长幅度也较小。值得注意的是,截至2016年3月31日,公司主营收入是同时期溢价的13倍之余。

      对比嘉艺控股报告期内经营活动所产生的现金流净额和期内溢价变动趋势,期内溢价总体处于上升状态,但是经营活动所产生的现金流在2017年创新低,跌至1000万港元以下。

  同时,根据表中数据可以看出,报告期内嘉艺控股原材料成本一直居高不下,并且超过经营活动所产生的现金流净额和期内溢价。

  对此,嘉艺控股表示,不仅是原材料成本也是居高不下的问题,竞争者日益增加也是公司面临的严峻问题。根据嘉艺控股委托的独立行业调查公司Ipsos报告显示,2017年中国有接近6000名伴娘裙、婚纱及特别场合服装制造商。

  由于业内参与者仅占市场份额的一小部分及存在大量制造商,行业非常零散。于2017年,五大伴娘裙制造上仅合占该行业市场份额的5.8%。尽管存在规模相对较大的制造商,大部分业内参与者均为小型家族企业或小型工厂,因此行业产品及服务的质量参差不齐。

  基于此行业现状,嘉艺控股称,自身存在的优势在于优质产品及按时交付的往期记录、现金的生产技术及管理系统及专业产品研究及设计团队。

  除此之外,作为嘉艺控股主战场的美国,市场行业也一片大好。美国结婚数目由2012年2.1百万宗增至2017年的2.3百万宗,复合年增长率为1.3%。于2018年-2021年的预测期间,逾期结婚数据将按1.1%的符合年增长率增长。

  作为中国一带一路的受益者,嘉艺控股表示,2015年3月中国政府发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》(下称愿景与行动)明确把投资和贸易作为建立一带一路方面的主要工作。一带一路沿线国家可以是婚纱、伴娘裙及特别场合服制造行业的潜在增长点。

本文出品:资本邦。作者:陈亚平。

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