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半导体热电器件研发商富信科技冲刺科创板IPO!境外业务占比较高,应收账款周转率逐年下降

原创 资本邦 · 2020-06-12 · 吴典
报告期各期末,公司应收账款的账面价值分别为5,164.81万元、12,165.21万元和8,968.62万元,占同期营业收入的比例分别为10.10%、20.18%和14.32%,波动较大。

6月12日,资本邦获悉,广东富信科技股份有限公司(下称:富信科技)的科创板IPO申请近日获上交所受理,其保荐机构为中泰证券。

(图片来源:上交所网站)

富信科技主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。

公司自成立以来始终以“推广半导体热电技术,为客户提供优质的产品和应用解决方案”为使命,具备全产业链技术解决方案及核心器件的独立研发制造和综合运用能力。

申报稿财务数据显示,2017年至2019年,公司实现营收分别为5.12亿元、6.03亿元、6.26亿元;实现归母净利润分别为2,987.28万元、5,196.61万元、7,208.33万元。

(图片来源:富信科技申报稿)

公司符合并适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一项的上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

此次冲刺科创板,富信科技拟公开发行股票不超过2,206万股,合计募资5.03亿元,计划用于投资半导体热电器件及系统产业化升级项目、半导体热电整机产品产能扩建项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

(图片来源:富信科技招股书)

富信科技控股股东及实际控制人为刘富林、刘富坤。本次发行前,刘富林直接持有公司29.92%的股份,刘富坤直接持有公司19.57%的股份,两人合计持有公司49.49%的股份。截至招股书披露日,公司股权结构如下图所示:

(图片来源:富信科技招股书)

报告期内,富信科技来自境外的主营业务收入的比例分别为58.97%、59.54%以及61.71%,出口产品主要销往欧洲、北美等多个国家和地区。

资本邦注意到,Groupe SEB一直占据富信科技第一大客户的位置。2017年至2019年,来自Groupe SEB的销售金额(包括SEB Asia Limited和杭州奥梅尼商贸有限公司的销售金额)占富信科技营收比例分别为14.54%、23.54%、23.17%。

报告期内,富信科技前五大客户销售收入合计占当期营收的比例逐年增大,该数字分别为29.99%、37.78%、42.59%。如此来看,来自Groupe SEB的销售金额在前五大客户销售收入中的平均占比已经超过50%。

此外,公司的应收账款金额也较为不稳定。报告期各期末,公司应收账款的账面价值分别为5,164.81万元、12,165.21万元和8,968.62万元,占同期营业收入的比例分别为10.10%、20.18%和14.32%,波动较大。

SEB Asia Limited则占据了富信科技应收账款前五名客户中的首位。2017年至2019年,来自SEB Asia Limited的应收账款占应收账款期末余额的比例分别为10.52%、46.87%、16.68%,已计提坏账金额分别为29.51万元、301.34万元、79.84万元。

报告期内,该公司的应收账款周转率逐年下降,分别为10.58、6.96和5.93。

存货方面。报告期内,富信科技存货账面余额分别为10,370.22万元、11,070.45万元和11,834.03万元,计提存货跌价准备分别为93.83万元、229.50万元和274.33万元,账面价值分别为10,276.39万元、10,840.95万元和11,559.70万元,账面价值占资产总额的比例为29.11%、27.73%和26.07%

此次申报科创板IPO,富信科技坦言存在以下风险:

1、原材料价格波动风险

公司主要原材料包括电器件、铝材件和塑料类等。报告期内,原材料成本占主营业务成本的比例分别为73.13%、74.44%和72.80%,原材料采购价格是影响公司营业成本的主要因素。公司原材料成本每上升1%,公司毛利的变动率分别为-2.43%、-2.31%和-1.87%,因此原材料的价格波动会给公司毛利带来较大影响。如果未来原材料价格上涨,而公司不能合理安排采购、控制原材料成本或者不能及时调整产品价格,原材料价格上涨将对公司盈利能力产生不利影响。

2、汇率波动风险

报告期内,公司主营业务外销收入金额分别30,110.11万元、35,835.43万元和38,578.52万元,汇兑损益分别464.29万元、-551.67万元和-415.63万元,汇兑损益绝对值占同期利润总额的比例为13.33%、9.30%和5.10%。未来随着公司出口业务规模的增长,汇率波动导致的汇兑损失金额可能有所增长,对公司的盈利能力造成不利影响。

3、新型冠状病毒疫情使得业绩暂时性下滑的风险

2020年初,新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围内爆发,截至招股说明书签署之日,中国地区疫情已逐步好转,发行人已于2020年2月12日恢复生产;但全球疫情扩散形势严峻且疫情防控形势仍不明朗。

本次疫情对公司的影响主要包括:(1)因延迟复工导致公司产销规模下降;(2)报告期内,公司主营业务外销收入占比分别为58.97%、59.54%以及61.71%,外销收入占比较高,且外销产品以恒温酒柜、啤酒机等品质生活类电器产品为主,受国外疫情影响,国外客户出现订单数量下降或要求延迟交货的情形,公司经营业绩出现暂时性下滑。

如果未来新型冠状病毒肺炎疫情进一步加剧,则国外客户订单需求短期内可能大幅下降,公司经营业绩存在暂时性较大幅度下滑的风险。

4、出口退税率变动风险

报告期内,公司享受“免、抵、退”税收优惠政策,出口产品适用的退税率包含17%、16%、13%。如果国家下调出口退税率,将影响公司的外销产品定价,在一定程度上将削弱公司产品在国际市场的竞争优势,对公司经营业绩造成不利影响。

头图来源:图虫

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