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博科资讯冲刺科创板IPO,应收账款占比较高、经营活动现金流持续为负

原创 资本邦 · 2020-07-01 · 吴典
博科资讯应收账款账面价值分别为2,016.58万元、2,622.93万元、7,615.67万元,占当期营业收入的比重分别为29.17%、27.98%、42.82%,占各期末资产总额的比例分别为15.42%、28.51%、21.18%。

7月1日,资本邦获悉,上海博科资讯股份有限公司(下称:博科资讯)的科创板IPO申请近日已获上交所受理,保荐机构为申万宏源。

(图片来源:上交所网站)

博科资讯主营业务为信息管理软件的研发、销售及服务,协助政企事业单位构建自主可控的信息管理软件,并提供数字化、智能化解决方案,公司产品可应用于能源、通信、制造、医疗、航空、公安等领域的政企事业单位。

申报稿财务数据显示,2017年至2019年,公司实现营收分别为6,913.53万元、9,374.77万元、1.78亿元;实现归母净利润分别为-5,218.74万元、-5,027.86万元、3,100.52万元。

(图片来源:博科资讯招股书申报稿)

根据上海证券交易所发布的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》,博科资讯选择如下具体上市标准:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

博科资讯本次拟发行股票不超过4300万股,计划募集资金6.37亿元,将用于建设Yigo技改项目、Yigo-PaaS建设项目、Yigo-ERP技改项目、生态网络体系建设项目。具体情况如下:

(图片来源:博科资讯招股书申报稿)

资本邦注意到,报告期内,博科资讯经营活动产生的现金流量净额分别为-3,554.68万元、-4,991.90万元、-4,789.63万元。

博科资讯称,2017、2018年度公司主打产品尚处于市场推广期,营业规模小、研发投入大,仍处于亏损状态,净利润和经营活动产生的现金流量净额均为负数。

2019年度,公司主打产品初步得到市场认可,收入大幅提升,实现扭亏为盈,但上游客户请款、回款需要一定的时间,同时公司的人工成本、经营场地租金及差旅费用等支出为即时支付,形成了公司经营现金流量收支结算一定的时间差,因而导致在公司营业收入增长的情况下,经营活动产生的现金流量净额为负数。

报告期各期末,该公司应收账款账面价值分别为2,016.58万元、2,622.93万元、7,615.67万元,占当期营业收入的比重分别为29.17%、27.98%、42.82%,占各期末资产总额的比例分别为15.42%、28.51%、21.18%,占比较高。只是,博科资讯表示,随着公司经营规模的进一步扩大,应收账款余额可能仍保持较高水平或持续增加。

此次冲刺科创板,博科资讯坦言仍存在以下风险:

1、经营业绩季节性波动风险

报告期内,公司主要客户多为政务、通信、能源等行业的政企事业单位。受采购习惯和预算管理影响,客户通常在每年度末制定次年采购计划支出预算,于次年进行询价、供应商确定、合同签订、合同实施、合同验收等。客户验收通常集中在下半年,尤其是第四季度。因受上述影响,公司营业收入及相应销售回款前三季度较少,第四季度最多。

2、人工成本上升的风险

报告期内,人工成本在营业成本占比分别为66.63%、68.31%、64.80%,占比高,是公司的主要成本。随着公司业务规模的持续扩张,员工数量将逐年快速增长;同时随着社会进步和产业结构的调整,信息传输、计算机服务和软件业城镇单位就业人员年平均工资从2014年的10.08万升高到2019年的16.14万,年均增长9.86%,劳动力市场价格不断上涨,将导致公司整体人力成本持续増加。增加人工成本支出,对未来经营管理和盈利可能产生一定的不利影响。

3、存在累计未弥补亏损的风险

截至2019年12月31日,公司合并口径累计未弥补亏损为29,677.90万元,母公司口径累计未弥补亏损为29,845.70万元。公司存在累计未弥补亏损,主要因为主打产品尚处于市场推广期营业规模小、研发投入大等综合原因所致。目前,公司主打产品得到市场认可,收入大幅提升,实现扭亏为盈,在最近一年已实现净利润3,099.39万元。按照公司法及公司章程等相关规定,公司存在累计亏损未弥补前无法进行现金分红的风险,将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

4、新型冠状病毒肺炎疫情等引发的风险

2020年新冠病毒对中国和全球经济产生重大影响,该疫情的继续或未来其他疫情导致大面积的群体性感染、或自然灾害等不可抗力因素的影响,导致潜在客户在IT投入减少或推迟,将可能对公司的收入产生不利影响。

受新型冠状病毒疫情风险影响,各地政府相继出台并严格执行关于延迟复工、限制物流、人流等疫情防控政策,公司受到延期开工的影响,导致公司正在执行的部分项目进度滞后。

头图来源:123RF

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