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招银系、段永基等各路资金上市前抢入 凯赛生物科创板IPO到底凭什么?

原创 资本邦 · 2020-07-16 ·
7月15日,上海凯赛生物技术股份有限公司(下称“凯赛生物”)科创板IPO再出新进展,监管层官微披露信息显示,证监会同意凯赛生物科创板IPO注册。

又一生物医药股要来科创板了!

7月15日,上海凯赛生物技术股份有限公司(下称“凯赛生物”)科创板IPO再出新进展,监管层官微披露信息显示,证监会同意凯赛生物科创板IPO注册。

不日,随着凯赛生物的成功科创板上市,“潜伏”在凯赛生物背后的股东或将赚的“盆满钵满”。

科创板最青睐新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等“六大硬科技”。凯赛生物横跨新材料、新能源、节能环保、生物医药等四大领域!

凯赛生物是一家以合成生物学等学科为基础,利用生物制造技术,从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业。公司目前实现商业化生产的产品主要聚焦聚酰胺产业链,为生物基聚酰胺以及可用于生物基聚酰胺生产的原料,包括DC12(月桂二酸)、DC13(巴西酸)等生物法长链二元酸系列产品和生物基戊二胺,是全球领先的利用生物制造规模化生产新型材料的企业之一。

二元酸和二元胺聚合可得到聚酰胺,亦可作为香料、热熔胶、润滑油、涂料等合成原料。目前,公司围绕聚酰胺产业链生产的生物法长链二元酸系列产品、生物基戊二胺及生物基聚酰胺产品广泛应用于汽车、电子电器、纺织、医药、香料等多个领域,公司与杜邦、艾曼斯、赢创、诺和诺德等国际知名企业建立了良好的商务合作关系。

凯赛生物称,公司生产的生物法长链二元酸系列产品在全球市场处于主导地位,于2018年被工信部评为制造业单项冠军。

截至本招股说明书签署日,凯赛生物生物基戊二胺(目前阶段以内部使用为主,作为公司生物基聚酰胺生产单体;部分提供给下游客户进行应用开发)和生物基聚酰胺产品已完成中试,乌苏工厂的大规模产线正在进行设备调试,该等产品规模化生产有望解决国内双单体聚酰胺行业核心原材料依赖进口的瓶颈难题,为市场、客户提供来源于可再生生物质原料的新型“生物制造”新材料。

公司自创立以来,经过近二十年的研发投入和技术积累,在生物制造领域积累了深厚的经验,已发展成为全球知名的生物制造理论技术及产业化方法研发、制造平台,设有合成生物学、细胞工程、生物化工、高分子材料与工程等学科的研发团队,并拥有上百项专利。截至2020年3月31日,公司除了以商业秘密形式保护的技术之外,已取得授权的境内专利120项、境外授权专利19项。

凯赛生物称目前拥有四大核心技术,主要利用合成生物学手段,开发微生物代谢途径和构建高效工程菌、微生物代谢调控和微生物高效转化技术、生物转化/发酵体系的分离纯化技术、聚合工艺及其下游应用开发技术。

公司对四大核心技术不断深入研发,提升产品竞争力,在降低产品成本的同时,产品质量、性能亦不断提升。在近年的市场竞争中,以英威达为代表的传统化学法长链二元酸(以DC12月桂二酸等为主)逐步退出市场。公司四项核心技术在产业化中对于提高公司产品整体竞争力起到了重要作用。

就财务数据来看,凯赛生物表现也比较亮眼。2017年至2019年,该公司实现营业收入分别是13.63亿元、17.57亿元、19.16亿元,归属于母公司所有者净利润分别是3.33亿元、4.66亿、4.79亿元。

可以说,无论是从所处行业还是手握技术来看,凯赛生物都是“绝无仅有”的。公司招股书称,目前,暂无与公司在业务模式、产品种类上均完全可比的同类企业。分开来看,从全球范围内,以生物材料作为主要研究方向的初创科技公司有Zymergen和Gingko Bioworks等;使用生物法发酵制备产品的公司包括诺维信和杰能科等;致力于以生物工程技术推动研发平台型的公司包括药明生物和华大基因等。

图片来源:凯赛生物招股书

再加上,生物制造是我国建设科技强国的重点产业之一。近年来国家各部委发布《中国制造2025》《纺织工业发展规划(2016-2020)》《产业关键共性技术发展指南(2017年)》《战略性新兴产业分类(2018)》等政策均明确将生物制造做作为未来科技与产业发展的重点方向,鼓励投资者进入生物制造行业。国家发改委《十三五”生物产业发展规划》指出,到2020年,生物产业规模达到8-10万亿元,生物产业增加值占GDP的比重超过4%,成为国民经济的主导产业。

如今,全球资本市场越来越青睐生物制造领域。根据Synbiobeta的数据显示,2015年该领域公司融资总额达10亿美元,到2018年接近40亿美元。包括微软、日本软银等在内的国际知名企业近年来都有持续投资境外初创型生物制造企业的案例。

手握技术加上政策加持,从事新型生物基材料的研发、生产及销售的凯赛生物无疑得到众多资本的“青睐”。

山西国资早在凯赛生物早期就投资入股, 招股书披露,早在2017年,山西国资委实际控制的山西潞安瑞泰投资有限责任公司就是凯赛生物的第二大股东,彼时持股比例22.81%。此后2018年11月,潞安瑞泰将所持凯赛生物股权无偿划转至潞安集团。2019年8月,潞安集团将所持10.66%股权转让给山西财政厅控制的山西科技创新城投资开发有限公司。至此,截止目前山西国资委和财政厅通过山西科创城投、潞安集团合计持凯赛生物股份比例20.30%。

图片来源:凯赛生物招股书

除了国资,明星投资人也当仁不让。曾创办了中国首批民营高科技企业四通集团、现任香港四通控股有限公司主席的段永基也早就投资凯赛生物。公开信息显示,段永基通过天津四通陇彤缘资产管理合伙企业、Seasource Holdings Limited分别持凯赛生物8.03%、0.69%股份。此外,在2018年8月的融资中,凯赛生物获无锡迪维投资合伙企业出资7.73亿元,认缴新增注册资本23,450,401.07元;其中,迪维投资的实际控制人徐菠曾任职中信证券执行总经理等高管职务,该人士还在2019年9月融资中通过杭州延田与无锡长谷继续增持凯赛生物股份。

国际投资巨头更是有所布局。招股书显示,2019年7月7日,凯赛生物控股股东CIB将所持0.383267%的股权以美元1000万对价转让给HBM。据了解,HBM的实际控制人HBM Healthcare Investments是一家瑞士证券交易所上市投资公司(HBMN),是医疗投资领域的全球领导者之一,致力于未上市公司的开发阶段、成长和收购融资以及对上市公司的投资。

在上市前的最后一轮融资中,招银国际更是抢入凯赛生物股份。2019年9月5日,凯赛生物获招银朗曜、招银一号、招银共赢、延田投资、长谷投资分别出资49,600万元、27,360万元、3,040万元、11,000万元、9,000万元,认缴新增注册资本8,857,468元、4,885,894元、542,877元、1,964,358元、1,607,202元,此轮融资价粗略估算是56元/一元注册资本。

资料显示,招银朗曜、招银一号实际控制人为招银国际,招银共赢则由部分招银国际高管投资创立。本次外部增资完成后,凯赛生物的股份总数由3.57亿股增加至3.75亿股,按照增资金额比例计算,凯赛生物目前估值约为210亿元。

公司招股书显示,凯赛生物此次拟公开发行股票数量不低于41,668,198股,预计募集资金约46.99亿元。照此估算,凯赛生物此次股票发行价格约112元/股。

以凯赛生物完成发行后的4.17亿股估算,公司上市后市值预计约470亿元。若以2020年7月3日最新交易日情况来看,凯赛生物或将跻身科创板前十大市值公司之列。

可以预见,在国内外各路明星资本的拥护下,手握行业“卡脖子”技术、已经打开生物材料制造大门的凯赛生物已经为接下来的发展爆发做好了准备!

头图来源:图虫

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