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[交通银行]企业融资不宜过于悲观

转载 交通银行.研报 · 2018-11-15 · 连平,陈冀
信贷增速小幅回落,增量低于预期表明实体经济压力仍不容小觑。

  信贷增速小幅回落,增量低于预期表明实体经济压力仍不容小觑。10月信贷新增6970亿,较去年同期略有增加约340亿,信贷增速小幅回落至13.1%。从季节性特征来看,10月信贷增量环比大幅回落在情理之中。然而从新增信贷投向结构来看,10月新增信贷中,居民贷款达到5637亿,达到总新增信贷的80%以上。而非金融企业及机关团体贷款在地方债置换发行减速的情况下占比反而下降,这一定程度上说明了当前金融机构的风险偏好依然较为谨慎,也表明了当前实体经济运行的压力依然不小。当然市场也不宜过于悲观,随着财政政策的逐渐发力,未来一段时间可以预期企业贷款将逐渐出现改善的迹象。信贷供给总量增速方面也仅小幅回落0.1个百分点,总体增速依然较为平稳,只是未来针对金融支持实体经济,尤其是中小微等民营企业仍有较大的改善优化空间。

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