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山西证券:建议中长线投资者积极关注

原创 资本邦 · 2020-02-07 · 郭浩文
短期恐慌情绪刺激下市场下跌幅度可能超出预期,部分优质标的可能随之遭遇错杀,价格大幅偏离其实际投资价值,反而创造出更好的买点,建议中长线投资者积极关注。

  2月7日,资本邦讯,山西证券发布研报《新型冠状病毒肺炎疫情的市场影响》。

  研报指出,新型冠状病毒肺炎疫情相比SARS疫情传播性更强且所处经济周期、市场结构均有不同,经验不能简单照搬。

  研报认为此轮疫情将对第三产业(交通运输、商贸零售、餐饮旅游、休闲娱乐、地产等)影响显著,复工延后、订单减少、用工困难等也会对第二产业(工业、建筑业)的产值产生一定冲击。一季度GDP大概率降至6%以下。

  疫情加剧经济下行压力,在疫情得到一定程度控制后,维稳经济将再度成为重点,财政、货币政策的逆周期调节力度有望进一步加码,相关受益行业有望获得更大的政策红利。

  目前疫情爆发仍处于高峰期,世卫组织将疫情定义为PHEIC,假期期间其他主要经济体市场悉数下跌,A50期货大跌7%,预计短期恐慌情绪仍将主导市场走向,A股节后开盘大概率惯性下跌,建议谨慎应对,疫情趋势尚不明朗,不建议在此位置附近抄底。

  在短期恐慌情绪宣泄过后,市场有望重归理性,重新考量此轮疫情对宏观经济、对上市公司基本面产生的实质性影响以调整资产定价,回归到基本面、流动性、风险偏好的定价体系上来,因此应持续跟进经济中高频数据(何时摆脱疫情负面影响?)、货币及财政政策端变化(更大的刺激?)等重要指标。

  山西证券认为,疫情得到有效控制(新增确诊病例和疑似病例数量显著下降,治愈率明显提升)将成为一个重要的市场拐点。

  接下来一到两周时间将是一个重要的观察窗口。

  短期建议配置与疫情不相关且内生景气度良好的行业避险,以及受益于疫情的细分行业,抓结构性机会,如:药店、快递外卖、线上娱乐、游戏、消费电子、新能源汽车等。

  短期恐慌情绪刺激下市场下跌幅度可能超出预期,部分优质标的可能随之遭遇错杀,价格大幅偏离其实际投资价值,反而创造出更好的买点,建议中长线投资者积极关注。

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