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ST创兴拟6600万元收购东江装饰60%股权,标的估值偏高

原创 资本邦 · 2019-06-12 · 卓木
ST创兴称,本次交易价格偏离资产评估值,原因系:1、资产评估结果仅是本次交易价格的参考基础;2、东江装饰为轻资产公司,交易价格同时参考同行业上市公司市净率;3、东江装饰寻求上市公司并购,借助上市公司资本融资能力强,实现协同效应。

  6月12日,资本邦讯,ST创兴(600193.SH)发布重大资产购买报告书(草案)。据此,ST创兴拟通过支付现金方式购买其持有的东江装饰60.00%股权。

  东江装饰是一家专业从事门窗的研发设计、安装及服务和幕墙的研发设计、生产加工、安装及服务的企业。根据银信评估出具的银信评报字(2019)沪第0255号《评估报告》的评估结论,以2018年12月31日为评估基准日,本次交易的标的公司东江装饰的净资产评估值为12,500.00万元。经交易各方协商,本次交易的标的资产东江装饰100.00%股权作价11,000.00万元。本次交易中,上市公司以支付现金的方式收购东江装饰60.00%股权。本次交易中现金对价来自上市公司自有资金。本次交易完成后,上市公司将直接持有东江装饰60.00%股权。

  经交易双方协商,东江装饰100.00%股权交易作价合计为11,000.00万元。根据公司与上源建筑签订的《股权转让协议》,本次收购东江装饰 60.00%股权所对应的交易价格合计为6600万元。

  以2018年12月31日为评估基准日,银信评估分别采用了资产基础法和收益法对标的公司东江装饰全部股东权益进行评估,并采用了收益法评估结果作为交易标的的最终评估结论。根据银信评估出具的银信评报字(2019)沪第 0255号《评估报告》,截至评估基准日2018年12月31日,东江装饰净资产账面价值为4,485.68万元,东江装饰100%股权的评估值为12,500.00万元,评估增值8,014.32万元,增值率178.66%。

  根据交易双方签订的《股权转让协议》,交易对方对东江装饰业绩承诺期内实现的净利润合计做出如下承诺:(1)2019年度净利润承诺数,不低于人民币2500万元;(2)2019年度和2020年度合计净利润承诺数,不低于人民币5200万元;(3)2019年度、2020年度和2021年度合计净利润承诺数,不低于人民币8050万元。

  ST创兴称,本次交易价格偏离资产评估值,主要原因系:1、资产评估结果仅是本次交易价格的参考基础;2、东江装饰为轻资产公司,交易价格同时参考同行业上市公司市净率;3、东江装饰为了更好地发展,寻求上市公司并购,借助上市公司资本融资能力强,实现协同效应。

  公告显示,ST创兴目前主要开展建筑装修、建材贸易等业务。本次交易的标的公司东江装饰是一家专业从事门窗的研发设计、安装及服务和幕墙的研发设计、生产加工、安装及服务的企业。交易完成后,上市公司将持有东江装饰60.00%股权,东江装饰将成为上市公司的控股子公司。通过本次交易,上市公司将拥有竞争力较强的建筑装饰资产,进一步夯实在建筑装饰行业发展的基础。

  公告显示,本次交易为支付现金购买资产,不涉及股份发行情况。本次交易的交易对方上源建筑在本次交易前与上市公司及其关联方不存在关联关系。因此,本次交易不构成关联交易。

头图来源:123RF

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