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工业模块研发公司利柏特冲刺A股IPO:国外大客户集中,担心疫情影响业绩

原创 资本邦 · 2020-06-22 · 卓木
本次疫情对物流周期、上下游企业复工时间以及下游客户建设计划等造成了影响,若疫情持续蔓延且得不到有效控制,将可能对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。

6月22日,资本邦获悉,证监会官网日前显示,江苏利柏特股份有限公司(下称“利柏特”)最新AIPO招股书已披露。

招股书显示,利柏特此次募集资金7.73亿元,用于模块制造及管道预制件项目、专用模块生产线技改项目、佘山基地项目及补充流动资金。

图片来源:利柏特2020年6月最新招股书

招股书显示,利柏特专注于工业模块的设计和制造,主要产品为工艺模块、管廊模块以及管道预制件,公司拥有“设计-采购-模块化-施工”(EPFC)全产业链环节及一体化服务能力,公司EPFC全产业链环节可以进一步分解为工程总承包(EPC)、工程设计(E)、工程采购(P)、模块化(F)、工程施工(C)和工程维保。

截至本招股说明书签署日,沈斌强、沈翾通过利柏特投资控制公司54.47%的股份;沈斌强通过兴利合伙控制公司5.31%的股份;沈斌强直接持有公司2.23%的股份。综上,沈斌强、沈翾通过直接或间接方式合计控制公司62.01%的股份,为利柏特股份的实际控制人。

财务数据显示,2017年至2019年,利柏特实现营业收入分别是10.6亿元、14.14亿元、14.82亿元;同期净利润分别是5972.94万元、8551.55万元、1.06亿元。报告期内,公司综合毛利率分别为17.01%、17.06%和18.37%,2019年毛利率上升系工业模块设计和制造业务销售占比提高所致。

图片来源:2020年6月最新招股书

利柏特招股书指出,报告期各期末,利柏特流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均值,主要系公司流动资产、速动资产规模相对较小。2017年和2018年资产负债率高于行业平均值,2019年因公司偿还银行贷款及支付供应商采购款导致资产负债率下降,低于行业平均值。公司指出,随着公司销售规模扩大,货币资金持续增加,公司偿债能力将进一步提升。同时,公司积极拓展融资渠道,优化资本结构,提升股权融资水平,以支持快速发展。

图片来源:利柏特2020年6月最新招股书

随着疫情在全球的扩散,若持续时间较长,公司国外部分客户将放缓对生产设施的投入,从而对公司部分工业模块设计与制造项目造成不利影响。利柏特坦言,目前,公司已采取多种应对措施积极复工并安排各类业务工作计划,但本次疫情对物流周期、上下游企业复工时间以及下游客户建设计划等造成了影响,若疫情持续蔓延且得不到有效控制,将可能对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。

此外,利柏特担忧大客户流失影响公司业绩。资本邦了解到,公司客户主要为巴斯夫、林德气体、霍尼韦尔、科思创、优美科、陶氏化学、液化空气、英威达等国际知名公司。公司的营业收入相对集中于少数大客户,存在客户相对集中的风险。2017年、2018年和2019年,公司对前五大客户(按合并口径计算)的营业收入分别为66,855.84万元、68,837.82万元和71,219.23万元,占当期营业收入的比重分别为63.09%、48.70%和48.04%。利柏特称,客观上仍不能完全排除前述客户与公司终止合作的风险,一旦终止合作的情形发生,公司短期内将面临着订单减少进而导致收入和利润水平下滑的风险。

需要指出的是,报告期内,尽管不存在重大违法违规行为及受到处罚的情况,利柏特却曾因为六次“小错”受到监管处罚——

图片来源:利柏特2020年6月最新招股书

1、利柏特建设因所承接的普莱克斯(惠州)工业气体有限公司项目未取得批准擅自施工,惠州市城市管理行政执法局于2017年5月26日出具了惠市执罚[2017]第F-2019号《行政处罚通知书》,依据《中华人民共和国建筑法》第七条、《建设工程施工许可管理办法》第十二条对利柏特建设处以1万元的行政处罚。

2、利柏特股份因2011年8月,2012年8月-11月存在出口货物数量不实行为,违反海关监管规定,中华人民共和国张家港保税港区海关于2017年6月26日出具了张保关缉违字[2017]0003号《行政处罚决定书》,处以罚款人民币1万元整。

3、里卜特设备因违反税收管理,2017年3月至8月未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税材料,上海市浦东新区税务局保税区税务分局第二税务所于2017年9月30日出具了沪国税浦保二简罚[2017]527号《税务行政处罚决定书(简易)》,处以罚款人民币1,000元。

4、利柏特建设因成都联华林德GF制氮装置项目存在未按照规定制定安全生产事故应急救援预案且未定期组织演练的行为,成都高新区经济运行与安全生产监督局于2018年10月31日出具了(成高)安监罚告[2018]第016号《行政处罚告知书》,认定上述行为违反了《中华人民共和国安全生产法》第二十二条第一款、第四款,依照《中华人民共和国安全生产法》第九十四条第六项的规定,处以罚款人民币4.50万元。

5、因利柏特股份张家港分公司2019年4月在B车间内不按照辐射安全许可证规定的种类和范围从事现场移动伽马探伤作业活动,张家港市环境保护局于2019年7月16日出具了张环罚字[2019]216号《行政处罚决定书》,处以罚款人民币5万元整。

6、因利柏特建设承接的沙多玛(广州)化学有限公司项目施工作业现场,未按《安全标志及其使用导则》(GB2894-2008)第4.2.3条警告标志中如表2第2-7项设置警示标志的规定设置明显的安全警示标志,违反了《中华人民共和国安全生产法》的相关规定,广州市南沙区应急管理局于2019年11月13日出具了(穗南)应急罚[2019]F046号《行政处罚决定书(单位)》,根据《安全生产违法行为行政处罚办法》、《安全生产行政处罚自由裁量适用规则(试行)》的相关规定对利柏特建设作出警告,并处以罚款人民币1.5万元整。

头图来源:123RF

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