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对《关于加强金融服务民营企业的若干意见》点评:民企的“水路”待畅通

转载 光大证券 · 2019-02-15 ·
2月14日中国中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》。

  2 月 14 日中国中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》 ,与前期民营企业“纾困政策”一脉相承,主要目的在于“疏通货币传导机制,支持实体经济发展,改善民营企业特别是小微企业融资状况”。

  “意见”中要求“ 支持金融机构通过资本市场补充资本”,根据测算2019-2020 年银行业或需每年补充 1.2-1.5 万亿资本和总损失吸收能力( TLAC)工具,预计永续债的发行将加快;通过“制度规范”,将一定程度上提升民营企业获得资金的效率;加大民营企业的担保,有利于民营企业融资;加强清理拖欠民营企业账款。

  这些政策或边际上缓解民企的资金压力,但在经济下行压力下, 总体的效果尚待观察。 对政府“ 放水” (弥补减税降费和基建带来的收支缺口)很重要,也影响股市的表现。

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