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陆金所计划退出P2P业务点评-“网贷”转向“消费贷”

转载 中泰证券研究所 · 2019-07-24 ·
陆金所旗下的P2P平台陆金服截止6月底,待还余额为984亿元,排名行业第一。

  陆金所是国内P2P行业的龙头,P2P业务的影响其上市进程。陆金所旗下的P2P平台陆金服截止6月底,待还余额为984亿元,排名行业第一。陆金所的业务结构不断调整,目前已形成集合陆金服、重庆金融资产交易所、深圳前海金融资产交易所、陆金所国际和平安普惠的“四所一惠”战略生态圈布局。由于P2P的牌照迟迟未落地,影响了陆金所上市进程。

  陆金所的P2P业务如何转型?1、资产端。将通过申请消费金融牌照来延续陆金服资产端的业务,在获牌之前也以平安银行作为放贷主体,平台作为助贷机构获取借款客户。在借款客户定位上会与有平安银行形成差异,覆盖更多的长尾客户,包括小微企业主、个体工商户等。2、资金端。将继续做强财富管理平台,为个人投资者提供丰富的理财产品。平台销售的产品为标准化的公募产品,这些产品的底层资产可以是消费金融资产,投资工具包括债券和ABS产品等。陆金服的投资客户可以向陆金所的财富管理平台进行导流。3、留存客户。陆金服2017年的平台运营数据:累计出借人总数为56万人,累计借款人总数为120万人。这些客户资源可以向陆金所的其他平台进行转移。

  P2P网贷备案短期或难实现;助贷模式是部分网贷平台转型方向。1、监管方面,一方面要求网贷平台在备案前不增加规模,另一方面引导小型平台主动退出。作为行业龙头的陆金所表示将退出P2P行业,表明网贷平台备案的难度较大。2、发挥资产端优势。资质较好P2P平台积累了一定的资产端能力,能为个人客户和小微企业提供普惠金融服务。部分P2P平台从去年就已经开始转型,向金融机构寻求资金端的合作;助贷模式会成为其主要转型方向。

  消费金融市场展望:分层与风控。1、长期来看,消费金融是一个多元化的分层市场。风险控制对于分层的消费金融市场尤为重要。2、金融科技促进了消费金融的发展,参与主体增加,商业模式逐渐差异化;传统金融机构是互联网消费金融发展的受益者。3、陆金所转型消费金融的挑战:如何找到符合自身资源禀赋的分层市场,发展出对应的商业模式与风控模型;在平安集团的众多消费金融体系下,如何定位与区分。

  风险提示:宏观经济下行加速、金融监管收紧

头图来源:123RF

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